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私募基金的黄金时代已悄然开始 为制度点赞

A-A+2014年11月24日08:53中国证券报评论

  在最近的中国金牛私募基金走访中,优秀私募基金在投资管理能力上的精益求精、兼容并蓄,在管理机制的科学化、人性化,在产品设计上的推陈出新、百花齐放等,都给笔者留下了深刻印象。这些可喜的现象正是私募基金管理人登记和基金产品备案制度带来的变化,私募基金正迎来客户资源不断丰富、产品设计日新月异、投资风格真正差异化的黄金时代。

  一位知名私募老总感慨,私募基金管理人登记和基金产品备案启动给私募基金在产品设计多元化、投资的灵活性、主动性以及吸引券商乃至第三方客户资源方面,都带来了极大的影响。

  在此前借道信托的模式下,私募基金由银行提供托管,信托提供账户,券商提供经纪业务,不得不面对费用高、下单慢、效率低等劣势。在获得制度松绑后,私募基金再也无需经过信托,可以直接开户,私募基金不仅每一只产品每年可以节省七、八十万元的通道费,而且终于可以直接对接券商、信托和第三方的客户资源。在多赢的格局下,私募基金通过券商一个金融平台可以得到所需要的全部服务,不仅提高了运行效率,而且也降低了成本,更重要的是获得了券商与第三方的客户资源,而这些客户与传统银行、信托的客户类型有很大差别,风险承受能力更强。上述私募老总就“自嘲”自己越来越像一个私募基金产品设计师,每天要花大量的时间研究给券商和第三方理财客户的产品设计。“只要客户需要,我可以做一个全天候不受任何投资工具束缚的产品,这个产品可以投资股指期货 、杠杆基金、股票、债券等任何投资品种,可以通过收益互换投资全球任何一只股票,甚至重仓一只股票。”事实上,这部分客户需求与私募基金的投资优势更加匹配,客观上又促进了私募基金产品的创新和投资能力的提升。

  享受到制度红利的还有券商。因为由信托让出的市场份额显然是个可以做乘法的大蛋糕。券商作为资产管理的上游,在产品设计、专业服务和特定客户群等方面具有更多优势,在客户资产安全保障机制、业务运作保障体系、技术系统、证券托管等方面也积累了丰富的经验。券商的专业优势终于有了用武之地。拥有私募基金综合托管服务资格的券商,可以为私募提供资产保管、净值计算、投资清算、投资监控、托管报告、全面信息服务、风险评估与管理、后台外包等一系列综合金融服务。即使“白送”交易通道,券商还可以通过与知名私募的合作提高营业部的知名度,为自身营销带来品牌效应,可以从综合金融业务中获利。

  私募基金的黄金时代在2014年已悄然开始。为此,必须给私募基金管理人登记和基金产品备案制这一制度红利点赞。

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