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“七年之痒”:风险定价成P2P平台核心竞争力

A-A+2014年11月20日07:18一财网评论

  今年9、10月以来P2P行业诈骗和跑路事件,无疑正在将整个行业拖下水,使许多外围投资者望门道而不敢进,内行投资者也因此而流失。

  据零壹数据11月4日发布的P2P借贷行业10月简报数据显示,2014年10月共出现包括诈骗、老板失联、提现困难等问题的P2P平台38家,单月问题平台数量刷新了去年11月的34家记录,创历史新高。一位业内人士如此形容:相比去年虽然今年还算不上跑路潮,但今年诈骗之多可以称之为诈骗潮。

  伴随着互联网时代金融脱媒的到来,P2P借贷的魅力开始显现,互联网的科技手段带来了金融革命,也带来了初期的混乱。本着“无风控、不网贷”理念,剩下那些坚守底线的平台,正在试图汲取经验、巩固风控,摆脱被跑路平台笼罩的阴影。

  P2P平台应解决风险定价问题

  早在2012年下半年,在P2P借贷业内发生征信危机,并随着线下、担保/抵押模式的出现后,纯线上平台几乎一夜失宠。近日,投哪网CEO吴显勇在接受零壹财经采访时表示,在中国征信体系环境下,由于纯线上平台没有办法完成风险定价,因此也很难实现线上风控。

  “风险定价有两个前提,你要有一个全面对称的信息,另外这些信息必须是真实可信的,而中国这种市场环境里,纯线上平台不具备这种鉴别能力。”吴显勇说。鉴于国内征信体系的短板,纯线上模式寄生的P2P“老赖”们仍然能够逍遥地过日子。

  实际上,国内征信市场还远远未做到美国那般“无信用寸步难行”的地步。一些尚未与央行征信系统联网的小贷公司,它们所掌握的P2P贷款的违约记录仍未实现有据可查,而使得行业“老赖”并不在意自身的违约成本。

  与纯线上模式相比,网贷的O2O模式现在为业内所普遍使用。在吴显勇看来,目前在中国还只能做O2O模式,“因为你无法在线上进行风险定价,平台和客户在互联网上只隔着一道屏幕,如果借款人提交资料平台就给贷款,这样是不靠谱的。”

  所谓风险定价,通俗来说,就是使质量好的客户能以较优惠的利率借款,质量差的客户需要以风险溢价作为补偿。吴显勇在此前的一篇文章表示,风险定价充分体现了风险与回报成正比的线性回归,是P2P平台的战略高度,只有吸引优质的借款客户,才能最大程度保证投资人的权益,比任何风控都管用。

  吴显勇认为,以抵押担保来实现风险定价,是较为理想的模式,并且,与其他抵押物相比,车辆抵押由于其特殊性,能避免二次抵押或多次抵押现象的出现。当下业界,P2P平台尤其是小额借贷平台之所以如此看重抵押担保,是因为抵押物为项目和投资者提供了抗拒风险的基本保障,该模式不仅能够有效地厘清借款人的身份、并能到达简便易行的风控效果。

  直营比引入小贷、担保更高效

  国内P2P行业的风控模式,以拍拍贷、红岭创投、人人贷、有利网、投哪网等几家为典型的模型,代表了纯线上审批+投资人自担风险,平台担保+线下审核,风险备用金+资金池,小贷公司担保,抵押担保+线下审核等模式。各种模式风险各异,预期率、坏账率也不尽相同。

  与引入小贷公司、担保机构相比,吴显勇更钟意直营模式,即包括挖掘贷款用户、审贷、抵押办理等流程由平台及其直营分公司、网点实行。在他看来,做金融须将风控放在第一位,一要把握住客户的违约风险。另者,在整个操作过程当中,平台要注意机制的设立来防范道德风险。

  对于传统银行金融机构来说,它有庞大的客户群体需要去服务。而长期以来,民间借贷处于一种缺乏组织性的,建立在熟人关系、熟人的信任的基础之上。吴显勇认为,这就是P2P小额借贷直营的出发点和优势所在,直营可以为借款人提供优良体验,以及高效率、低成本的资金来源,鉴于P2P借贷还处于非常初级的发展阶段,做小额信贷的P2P平台有望承担起行业规范性发展的重任。

  吴显勇认为,小贷公司以及担保公司所采用的传统风险定价方式,它的经济性、系统化水平都有待提高。而采用直营的方式,就能避免跟小贷公司、担保公司之间一个信任问题,即解决了道德风险问题。

  “直营的优势就是,它以O2O的形式,面对面地对借款人相关情况进行考察,如果出现违约也会有风控人员去进行催收。这样可以有效的控制风险。”吴显勇说。

  在他看来,直营模式体现了更高的效率、更低的成本。以及更高的标准化和信息化能力。“所以直营模式不但能够防止其中产生的道德风险,同时我们还能够提高我们中间一个获利能力。”

  对投资者建议:实地+业务考察

  “诈骗潮”或跑路潮正在考验投资者是否拥有一双“火眼金睛”。吴显勇在接受零壹财经采访时对投资者提出意见,他认为投资者可以从实地考察、团队、业务、信息披露等方面对平台进行考量,达到基本的风险评估。

  吴显勇认为,如果有条件,能对平台进行实地考察是最稳妥的办法。事实上,国内大部分的诈骗平台没有实际经营地址,或经营地址为民改商用。吴显勇说,这一过程中,可同时对平台团队进行考量,如团队主要成员是否有多年的金融从业经验及技术背景;并对平台资金背景考察。

  另一方面,吴显勇建议投资者应了解平台所做业务。一般来说,资金池类、债权转让类可控性较差,易发系统性风险。

  在他看来,自身做担保的平台,仍存在着风险。去担保化已成为监管的趋势和当下行业的动向,“平台不可以累积风险,只能担当信息的中介,撮合交易,一旦平台去承担交易的风险并进行赔付,就实际上在累积杠杆,把风险聚集在平台上,随着杠杆倍数的不断增加,也在集聚风险,就容易失控。”吴显勇表示,相对来说,做抵押类担保的平台,其风险性较小。

  “在信息披露方面,应考量平台透明度怎么样。平台信息披露频率越高越好、越详尽越好。”吴显勇说,可以考察平台的标的信息是否详细,是否有月报、季报等信息公示。

  当下P2P行业正在经历“七年之痒”,在吴显勇看来,经过七年的发展历程,P2P借贷有其存在的合理性,它正在逐渐适应整个市场的规则。至于它未来走向何方,这就有赖于第三方机构的成熟,有赖于整个行业生态的建立和成熟。“一旦市场成熟,比如借款人提供的资信,我们就不再需要借款人自己来提供,而是由第三方的机构来提供,那么既可以实现信息对称,又可以确认信息的真实性。”他说。那将是P2P借贷的理想时代。

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