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多机构下调6月CPI至2.4%左右 全年涨幅难超2.5%

A-A+2014年7月7日09:35经济参考报评论

  随着商务部和国家统计局7月初先后发布了6月最后一期食品价格监测,近日机构对于6月居民消费价格指数(CPI)同比增速的预测较6月末出现明显下调,认为大约将在2.3%到2.4%,低于5月的2.5%。机构认为,下半年以及全年的CPI涨幅都很难超过2.5%,年内物价上涨压力不大,有利于下半年货币政策继续宽松。

  交通银行预测,6月CPI同比增速可能在2.2%到2.6%,取中值为2.4%。该行高级宏观分析师唐建伟表示,根据商务部和国家统计局公布的数据,6月食品价格运行总体平稳,蔬菜、肉类及水产品价格在后半个月略有回落。尤其是猪肉价格经历前期上涨之后6月后半月有所回落,6月20日22省市平均猪肉价格已经跌至5 月23日的水平。综合判断,6月食品价格环比将比5月有小幅度回落,预计约为-0.3%左右。考虑到近期非食品价格基本稳定,预计6月非食品价格同比涨幅与5月基本持平。同时,6月翘尾因素约为1.71%,与5月持平。初步判断,6月CPI同比涨幅与5月相比基本持平,可能略有回调。

  农业银行的预测与交行大体一致。农行战略规划部高级分析师范俊林表示,二季度CPI回升主要来自基数效应下降和猪肉收储,难以长期持续,近期猪肉价格已重回下降轨道。按照当前趋势,考虑到6月食品等高频数据以及去年基数,预计上半年CPI增速为2.3%,与1至5月持平。“近期猪价环比涨幅已经明显走低,考虑到其他食品价格上涨动力仍然不足,我们相信6月CPI同比数字会相比5月小幅回落,处在2.3%的水平。”光大证券首席经济学家徐高说。

  展望下半年乃至全年CPI走势,各方普遍预测难以超过2.5%。中投证券策略分析师张捷表示,2013年下半年CPI增速较高,决定了今年前三季度翘尾影响相对较大,特别是5月、6月、7月,二季度末或三季度初将是年内CPI同比增速的高点,四季度将重新回落。综合考虑翘尾影响和季节特点,预计三季度和四季度的CPI同比增速分别为2.4%和2.2%。清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵介绍说,考虑到去年CPI翘尾和今年上半年物价环比增幅较低的实际情况,以及2014年经济增长下行的压力,我们通过多种方法模拟下半年物价环比走势,预计下半年CPI会略有升高,但月度同比值很难超过3%的水平。根据模型预测,2014年全年CPI累计同比上涨仅为2.5%。联讯证券宏观及固定收益高级分析师杨为敩也对《经济参考报》记者表示,总体来看,CPI增速在年内依然处于可控范围。

  多家机构认为,考虑到当前面临的经济下行压力仍然较大,CPI上涨可控有利于货币政策继续宽松。

  中国银行战略发展部高级分析师周景彤对《经济参考报》记者表示,下半年宏观政策将“稳中趋松”,财政政策更加积极,政策着力点在既能拉动短期增长,又能促进结构调整的一些领域;货币政策总体稳中有松,进一步提高灵活性和针对性,为稳增长提供必要的货币条件,但不会过度放松,货币信贷将继续平稳增长。“也可能扩大定向降准的范围和力度,扩大资产证券化规模。”他说。

  澳新银行大中华区首席经济师刘利刚则认为,这次定向降准的影响有限,由于主要银行仍要受到20%存款准备金率的约束,企业的借贷成本依旧高企。如果不全面降准,央行将无法向市场传递较强的货币宽松政策讯号。“我们认为,央行是否会对整个银行系统降低存款准备金率,取决于中国未来的经济数据。如果实体经济数据进一步下滑,第三季度可能全面降准50个基点”。

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